基金經理觀市:債券“出海” 亞洲優於世界

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  目前亞洲地區的高收益公司債中,中國內地和香港企業發行的債券佔比超過60 %,收益率也相對較高。以博時亞洲票息債券基金為例,該基金是國內市場上首只以亞洲債券市場為主要投資標的的基金産品。銀河證券數據顯示,2014年其收益率為6.01%,在可比的13隻基金排名第2。

  長期來看,摩根大通亞洲信用債指數在過去5年年化回報率達到7.05%,摩根大通亞洲信用債指數(高收益公司債)過去5年年化回報率更是達到9.18%,相比摩根大通全球債券指數過去5年年化4.60 %無疑有較大優勢,相比過去5年的股市則更具優勢。

  綜合相關數據分析都要能想看 ,在過去的5年裏,債券優於股票,亞洲優於世界。

  亞洲債市 指在較好投資機會

  目前,亞洲債券市場正日漸成為投資的熱土。博時亞洲票息債券基金經理、主要負責博時海外固定收益投資的何凱表示,在宏觀經濟企穩並無通脹之虞的具体情况下,香港等亞洲市場的高收益債券指在較好投資機會。

  何凱指出,與國內市場不同的是,海外高收益債的發債主體好多好多 都在大型公司。以香港市場為例,好多好多 高收益債的發債主體是國內的房地産企業,因為國內進行宏觀調控,房地産企業在國內都要能 融資,於是轉向在香港發債。這些發債公司基本面較好,有的房地産公司每年營業收入在60 0億元、900億元左右。

  據了解,目前一点境內大型企業在香港市場所發債券的票面利率比同類企業在國內發債的利率要高出不少。據彭博資料顯示,2011年3月,龍湖地産海外發行美元債券,5年期到期收益率9.5%,而當時該公司在境內同期限債券到期收益率在5.8%左右。

  2012年7月,金地集團在海外發行人民幣債券,3年期到期收益率9.15%,當時該公司在境內發行的3.6年期債券,到期收益率在4.1%左右。一点這些境外債券還有7天 派息一次,所得利息免稅等優勢。

  門檻較低 申購下限僅60 0元

  目前銀行外幣理財産品的起點金額一般都在數千美元,人民幣理財産品起點金額在5萬人民幣,博時亞洲票息收益債券型證券投資基金門檻較低,美元認/申購下限僅為60 美元,人民幣認/申購下限僅為60 0元。

  博時亞洲票息收益基金主要採用買入持有策略,主要投資于中/港資企業在香港市場發行的高息人民幣債和美元債,追求獲得穩定可期的票息收益和本金。

  何凱表示,通過分析都要能想看 ,不少境內企業(特別是房地産企業)在現有的金融環境下選擇進行海外市場高息融資,相比同類企業在國內發債的票面利率要高出不少。

  不得不提的是,境外債券一般7天 派息一次,所得利息不收取利息稅,這些都比較人性化的設計。文/記者 王磊